据报道，OpenAI已在新一轮融资中筹得110亿美元，估值达到1.25万亿美元，融资尚未结束，仍在争取更多投资，总额可能增至约200亿美元。消息源为彭博社，OpenAI本轮融资预计在未来几周内关闭，估值数字较今年3月的一轮融资大幅抬升，当时OpenAI的估值还是8520亿美元。这轮融资的规模，在AI行业历史上也排得上号。
OpenAI最初希望以1.4万亿美元的估值融资300亿美元，最终落地的数字比预期低了一截，但仍创下了AI公司的估值新高。110亿美元已经到账，剩下的额度还在谈，融资总额可能增至约200亿美元。对一家尚未上市的公司来说，这个体量已经超过了大多数上市科技公司的市值，资本市场对AI的热情可见一斑。
与此同时，竞争对手Anthropic上周提交了上市申请，拟于11月16日当周挂牌。两大AI巨头同框登上资本头条：一个在融资，一个在上市，AI行业的资本化正在加速。OpenAI首席执行官奥特曼表示，在对安全主张有信心之前，公司不会急于上市，也没有设定目标日期，上市的节奏取决于准备情况。一个融资、一个上市，资本化的节奏正在提速。
估值不到八个月涨近五成
从8520亿美元到1.25万亿美元，OpenAI的估值在不到八个月里上涨了近五成。推动估值的不是某个单一产品，而是市场对AI基础设施与应用前景的集体押注，投资者愿意为还没兑现的增长提前买单，估值的锚变成了未来的想象空间。数字本身就是一种表态。
不过，融资的另一面是烧钱。训练与运行大模型需要天文数字的算力投入，OpenAI的支出承诺同样惊人。估值越高，市场对它未来盈利的要求也越高，融资的钱最终要变成实打实的收入，否则估值就是空中楼阁，迟早要还。
上市暂缓，融资先行
奥特曼对上市的态度很明确：安全优先于速度。在对安全主张有信心之前，OpenAI不会上市，也没有目标日期。这番表态等于给市场降温：OpenAI的IPO不在近期日程上，融资才是当下的主线，上市要等到准备好了再说，时间表上没有硬性节点。
Anthropic的上市申请则让两家公司的路线对比更加鲜明：一家选择继续融资、暂缓上市，另一家选择直接走向公开市场。谁的路线更对，要看未来几年的业绩与市场环境，答案不会很快揭晓。市场会慢慢给出评判。
无论如何，1.25万亿美元的估值已经把OpenAI推到了全球最值钱的未上市公司之列。融资总额如果增至200亿美元，将是AI行业迄今最大的一笔私募融资，钱到账之后，算力竞赛只会更加激烈。行业格局也可能随之改写。