AI芯片初创Etched估值达103亿美元
投资者热捧专注Transformer芯片，行业估值再创新高
美国AI芯片初创公司Etched日前宣布完成新一轮融资，投后估值达到103亿美元，短短一年时间估值翻了三倍多，证明资本市场对专业化AI芯片的狂热追捧仍在持续。该公司专注于为Transformer架构大语言模型优化设计专用芯片，吸引了红杉资本、软银等顶级投资者参与本轮融资，一众科技巨头也纷纷跟投，可见市场热度之高。
Etched成立仅三年时间，团队主要来自谷歌TPU团队和英伟达，专注开发专为大语言模型推理优化的C1芯片。相比英伟达H100，其产品声称能将推理成本降低60%，同时吞吐量提升三倍，特别适合云端大规模部署大模型服务，被投资人视为颠覆市场的潜在力量。尽管产品尚未大规模量产，投资者依然愿意给出超过百亿美元估值，可见市场对缺芯状态下AI芯片赛道的极度乐观预期。
本轮融资由知名投资者牵头，众多主权基金和科技巨头也参与跟投。据透露，融资所得将主要用于扩大产能，与台积电合作推进下一代芯片量产，目标在未来12个月内实现十万片级出货。当前AI芯片供不应求，英伟达一家独大的局面让众多初创公司获得估值溢价，投资者希望能培育出第二个英伟达打破垄断，分享AI芯片市场巨大红利。Etched的超高估值也反映出资本市场对定制化AI芯片赛道的极高期待。
不过业内也存在不同声音，质疑当前AI芯片初创估值泡沫过大。英伟达已经占据AI芯片市场九成以上份额，客户粘性极强，生态壁垒高筑，客户转换成本极高。初创公司想要撼动其地位极其困难，多数公司最终可能只能在垂直小众市场存活。当前百亿美元估值已经超过不少老牌半导体公司的市值，而产品还没实现大规模营收，这种估值是否合理存在广泛争议。
对于中国AI芯片行业而言，Etched的高估值也带来启发：专注细分赛道、针对特定架构优化可能比盲目追求通用性能更容易获得资本青睐。国内芯片设计公司可以借鉴这种聚焦战略，在大模型推理、边缘计算等垂直领域寻找突破口，逐步建立自己的市场地位，而不是一开始就和国际巨头全面抗衡。
未来AI芯片市场竞争会更加激烈，随着更多厂商进入赛道，产能逐步释放，估值可能会回归理性。但短期来看，投资者对AI芯片的热情不会消退，更多百亿估值初创公司还会不断涌现。市场最终会检验这些初创公司的技术实力和商业化能力，只有真正能做出性能成本优势产品的玩家才能存活下来。